我的并购经验 ---新三板挂牌公司自述

掘金三板 徐告子 2016-11-25 21:02:12 收藏 0 评论 0 阅读 962

摘要

一个主业为造砖的新三板挂牌公司董事长,参与了一家国内唯一的拥有向月球供货四证的公司的破产重整。

声明:本故事纯属虚构,如有雷同,纯属巧合。但是,这位三板企业的感悟,在这个“并购与被并购”为主题的市场,值得大家多一份警惕。


有一天笔者遇到了一个主业为造砖的新三板挂牌公司董事长,在我们这个区域内是比较知知名的造砖企业,然后参与了一家国内唯一的拥有向月球供货四证的公司的破产重整。笔者也没有录音,就以第一人称写出这个故事。


我们是2015年挂牌的,行情还比较好,我转让了一些给做市商和一些亲戚朋友,手上有了一点钱。去北京去了几趟,感觉自己也懂了一些东西,那时候资本运作不是很火么,那时候才觉得自己傻,别人上市公司一买一卖,就多几十个亿出来,一辈子卖砖头哪里赚得到?关键要学会资本运作!而且现在地方上的领导开会,成立什么上市公司协会,和哪些6、0、3开头的企业也说得上话。领导就会不停灌输各种并购呀、做大做强、上市的观念,心里头也痒痒的。


心里面存了这个想法,就开始四处去物色好的“标的”。恰好以前一个领导下海了,给推荐了一家企业。这家企业和我都是做砖头生意的,已经在破产重整中。唯一吸引我的是它拥有全国民营企业唯一的向月球供货的特权,四张证都有。大家也知道,在股市里,有月球牌照的概念很吃香的,况且月球系统需求也的确是在增大,利润很高。我们这儿很多企业有这个概念,股价走得非常好!


管理人开出的条件也足够诱人,首期500万,利息12%,如果有重整意向到时候可以优先低价认股。以共益债权的形式进去,由管理人监管,封闭运行,资金进出可以加我这道审核。所谓共益债权,是清偿顺序在管理人费用、抵押债权之后第三顺位的清偿债务。我算了算,资产大约有4000万,前面两种费用加起来3200万,即使破产了,我还是有保证的。


我心动了,我的想法是我先个人入股,等到这个项目养大了,再注入我的公司,然后就IPO!到时候我离真的人生巅峰就不远了。


在取得债权人一致同意后,在当地政府主导下签订协议,先注入进去500万元。他的月球供货业务顺利恢复了。月球系统付款也是比较痛快的,一年两结,我今年4月进去的钱,6月货款就回来,这个业务真的好做!


在重整期快到的时候,我和管理人、债权人、创始人就认真商谈重整的事情了。这时候有点苗头不对,就是创始人对企业的股份要求达到20%,这怎么可能!一般能给原团队5%,算是股权激励就不错了,还想要20%!我一口回绝。还有就是清偿率,债权人有的愿意债转股,有的不同意,争论了好久。


最后谈来谈去,给创始人9%股份,我追加投资3000万,前期500万投资连利息30万,共投资3530万,占股51%,其余40%由原来大小债权人共33人按比例分享,并且获得5%的现金清偿。


一切料理结束后,我以为坦途已经在前面了。结果,事情出乎意料!!这个坑才刚刚开始。


我最看中的月球供应的业务,大家知道,月球供应业务很靠私人关系的。证有了,最核心的一些业务不给你做,还得靠人去拿最核心的业务,简而言之,认人!这就麻烦了,我当然想自己能够掌握这些渠道,可是我一个地球人,怎么和这些高高在上的月球人打交道呀!这些都在创始人和原来管理团队身上,我就要求我的团队参与到这些业务当中,可是,这些原来的人都是白眼狼,我在他们落难的时候帮了他们一把,他们竟然不愿意拿出这些资源。理由无非是:我们这些人是经过培训的,是签过保密协议的,你没有参加过,不能去!到现在,我还没有真正掌握这些资源。无非是一些借口罢了,和月球人打交道,有了证,就是门槛,后面就是混脸熟!(他说到此就很愤愤不平)


还有就是原班人马,根本指挥不动。当初在重整期,企业的业务也没有完全停,为了更好保证过渡,原班人马我都保留下来,技术、销售、生产、管理基本都没有换人,待遇不变,我派了一个总经理和财务过来总负责,技术、销售、生产各个岗位增配一个我的人,担任副职,主要是慢慢掌握这些渠道。毕竟刚刚过渡,虽然都是同行,还是不必要换。可是,问题来了,这些人感觉我是入侵者一样,占了他们便宜,根本不听我的话。


上面两个问题,我想假以时日,肯定能够解决的。最让我头痛的是:原来的债权人闹事!这个厂子在一个村子里,很多人和创始人沾亲带故,当时债权申报的时候也没有来闹,有些人就三五万,多一些的就是十来万。他们本来是准备这些钱打水漂的,可是,这时候看到厂子又重新运作起来,突然又看到希望,就回来闹事。按理来说是创始人团队个人负债,和我有什么关系?可是他们的道理很简单(他们也知道创始人没钱,自然找我):“他借钱,投到厂子里,现在厂子好了,要还给我。”找警察来,警察说的话能气死我:“别人损失了那么多钱,理解一下嘛,你要是可以,拿一些打发了呗。不行,他们闹闹过一阵就好了。”这是人民警察应该说的话?


原来那些人尽说一些不痛不痒的话:实在没钱了,不好意思,有的话一定还之类的。我自然不会替原来那些人马还这些债。讨债到底不会有什么实质动作,可是他们给你厂门口喷个漆、来门口和门卫吵架半天,的确也够烦人了。


不过,我什么事没有经历过,这些人早晚得被我收拾服服帖帖,肯听话,以后一起发财,不肯就让他们滚蛋。整顿整顿,争取两年内步入正轨,然后注入三板,体量够了之后就去IPO。这个规划是早想好的,不会变!


不过,这位心大的董事长大人,最后给了后来者一些提醒。


1、资本运作这种事不是什么坏事,但是要头脑清醒。注意一些为了政绩,捧杀你的人。一定要有自己的法律、律师顾问。团队是第一标配!至于有些人捧你,也会杀你。做自己可以做得到的事。


2、投资一定要去市级行政区,至少要到开发区去。县以下的千万不能去,给你千好万好承诺,去了翻脸不认人。投资环境太差了。看看警察说的那些话,多寒心呀。


3、共益债阶段是一个非常好全面了解企业的阶段,一定要抓紧这个时间,进可以取得利益。退,可以获得利息。对于破产重整企业,可以用这个条款!在这个阶段,如果有意向,一定要全面了解、准备好接管,不要等到正式恢复正常经营的时候才想到整合。


(本文为掘金三板资深用户投稿。作者:徐告子 微信号:jialilue1hao)

本文为作者个人观点,不代表掘金三板立场。

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